FDICの保証対象外となるステーブルコイン

米連邦預金保険公社（FDIC）のトラビス・ヒル議長は、新たに導入されるステーブルコイン規制では、同機関がそれらに関連する預金を保証することは認められないとの見方を示した。

ヒル議長はワシントンで開催されたアメリカ銀行協会（American Bankers Association）のサミットに向けた講演の中で、GENIUS Actの条項について言及した。同氏の解釈によれば、この法律はFDICに対し、ステーブルコインに関連する預金を保証する権限を与えていない。つまり、法案が完全に施行された後も、政府がこれらのデジタル資産の利用者に同様の保護を提供することはできないことになる。

さらに、ステーブルコインの発行体は、自社のトークンがFDICの保険対象であるかのように示唆することも認められない見込みだ。計画されている規制では、第三者が提供するいわゆる「パススルー保険（pass-through insurance）」も禁止される可能性がある。

ヒル議長は、この仕組みが通常の預金保険とは異なる形で機能することも説明した。もしステーブルコイン発行体の準備資産を保管している銀行が破綻した場合、理論上はステーブルコイン保有者の資金にまで保護が及ぶ可能性がある。しかし通常、企業名義の銀行口座はFDICによって最大25万ドルまでしか保証されない。

GENIUS Actは米議会で可決され、7月にドナルド・トランプ米大統領によって署名され成立した。この法律は、決済に利用されるステーブルコインのための規制枠組みを整備するものだ。規制は、法律の署名から18か月後、あるいはFDICや財務省などの機関が詳細な実施規則を策定してから120日後のいずれか早い時点で完全施行される予定となっている。

ユーザーの預金はFDICの保険対象にはならないものの、ステーブルコイン発行体は引き続き、トークンを米ドルに相当する準備資産で完全に裏付けることが求められる。

一方で、上院ではデジタル資産市場の構造全体に関する、より広範な法案についての議論も続いている。議論の焦点には、ステーブルコインによる利回りの提供、トークン化された株式の扱い、さらには倫理的な問題などが含まれている。

アメリカ銀行協会は1月末、ステーブルコインが銀行預金の代替手段になる事態を防ぐことを重要な優先課題の一つとして挙げた。同団体は、こうしたトークンに対する利息の支払いや報酬、その他の利益提供を禁止するよう求めている。

今年に入ってから、ホワイトハウスの関係者は業界のリーダーたちとすでに3回会談し、法案の将来について協議している。しかし現時点では、このプロジェクトがいつ次の立法段階に進むのかは明らかになっていない。