市場低迷の中でも成長を続けるUSDT

テザー（Tether）が発行するステーブルコインUSDTは、2025年第4四半期に時価総額1,873億ドルという過去最高を記録した。10月の大規模な清算を受けて暗号資産市場全体が下落する中でも、USDTは堅調な成長を見せた。Q4単体では時価総額が124億ドル増加し、ステーブルコイン市場における支配力の拡大を裏付ける結果となった。

一方で、競合するステーブルコインは苦戦を強いられた。Circleが発行するUSDCは、10月10日の市場混乱後とほぼ同水準で四半期を終えたほか、EthenaのUSDeは時価総額の57％を失った。

USDTのオンチェーン活動も過去最高水準に達した。月間アクティブウォレット数の平均は2,480万件に増加し、これはステーブルコインを保有する全ウォレットの約70％に相当する。四半期の送金総額は4.4兆ドルに達し、取引件数は22億件を記録した。

Q4終了時点でのテザーの準備資産は1,929億ドルとなり、前四半期比で117億ドル増加した。米国債へのエクスポージャーは1,416億ドルまで拡大している。USDt供給量の約3分の2は貯蓄用ウォレットおよび中央集権型取引所で保有されており、残りは決済、送金、DeFi用途に利用されている。

Bitraceのレポートによると、2024年には合計6,490億ドル相当のステーブルコインが高リスクアドレスに流入し、その70％以上がTronネットワーク上のUSDTに関連していた。テザーはTRM LabsおよびTronと協力し、不正資金の監視および凍結に取り組んでいる。

テザーは1月に、米国のGENIUS Actに準拠したステーブルコイン「USAt」を発表した。これはAnchorage Digital Bankによって発行されている。また同社は月曜日、Operaとの提携を発表し、USDtおよびTether GoldをMiniPayウォレットに統合した。

暗号資産市場が不安定な状況にある中でも、ステーブルコイン分野は比較的安定した動きを見せている。最近のデータからは、ユーザーが価値の保存、決済、資金移動の手段として引き続きステーブルコインを積極的に利用していることがうかがえる。オンチェーン活動の拡大と機関投資家からの継続的な関心は、市場環境が変動する中でもステーブルコインが暗号資産エコシステムにおいて重要な役割を果たし続けていることを示している。